能化 尿素：近期国内尿素部门安拆泊车检修复产

　　夜盘PP2509跌0。14%收于7181元/吨。供应端，上周PP产量环比+3。47%，产能操纵率环比+2。66%至79。04%。需求端，上周PP下逛各行业开工率涨跌互现、窄幅变化，下业平均开工率环比-0。05%至50。35%。库存方面，上周PP库存环比+1。77%至86。35万吨，库存压力仍偏高。4月PP行业集中检修，本周济南炼厂、中海壳牌、宁波金发等安拆打算泊车，产量、产能操纵率估计环比下降。塑编需求随气候转暖增加、订单持续上升；管材、BOPP需求跟进无限，订单环比下降。美国对华关税政策落地，终端成品出口遭到。成本方面，美国关税利空影响仍存，美伊冲突仍有恶化的可能，国际油价震动。PP2509短期估计震动走势，下方关心7110附近支持，上方关心7290附近压力。

　　本地时间4月11日，美国总统特朗普当天签订的备忘录，智妙手机、由器以及部门电脑和笔记本等产物将不再被纳入此前针对中国进口商品实施的125%所谓“对等关税”范畴内，令市场对商业风险的担心缓解，国际原油价钱反弹。新加坡燃料油市场上涨，低硫取高硫燃料油价差收窄至67美元/吨。LU从力合约取FU从力合约价差为481元/吨，较上一买卖日下跌3元/吨；国际原油上涨，低高硫期价价差走缩，燃料油期价反弹。前20名持仓方面，FU从力合约多空减仓，净空单呈现添加。手艺上，FU从力合约上方关心3000附近压力，下方关心2700附近支持，短线呈现区间震动走势。LU从力合约上方关心3500附近压力，下方关心3200附近支持，短线呈现区间震动走势。操做上，短线买卖为从。

　　特朗普实施90天的关税暂缓，欧佩克下调全球原油需求预测，国际原油震动拾掇。PX供应方面，周内国内PX产量为66万吨，环比上周-0。588%。国内PX周均产能操纵率78。7%，环比上周-0。46%。需求方面，PTA开工率77。99%，周内PTA产量为140。49万吨，较上周+1。27万吨，较客岁同期-12。3万吨。PX安拆延续检修，PX供应继续下滑。PTA安拆开工率变更不大，PX根基面压力不大。PX2505合约隔夜微幅收跌，短期估计跟从原料端波动，下方关心5900关口支持。

　　夜盘EB2505跌0。49%收于7456元/吨。供应端，上周万华65万吨、浙石化60万吨安拆泊车检修，苯乙烯产量环比-6。64%至31。34万吨，产能操纵率环比-4。87%至68。41%。需求端，下逛开工率以跌为从，EPS、PS、ABS耗损环比-6。21%至24。3万吨。库存方面，工场库存环比+11。30%至22。83万吨；华东口岸库存环比-19。66%至9。56万吨，华南口岸库存环比-25。71%至2。6万吨。万华、浙石化检修安拆估计于4月底至5月初沉启，4月苯乙烯供应压力缓解。EPS安拆开工负荷下降，PS、ABS产成品累库现象仍未改善，后市苯乙烯需求估计偏弱。终端方面，美国对华超等关税落地，白色家电部门出口通过内需消化。成本方面，美国关税利空影响仍存，美伊冲突仍有恶化的可能，国际油价震动。短期看，检修导致的苯乙烯现货紧均衡对价钱存正在支持；中持久看，跟着终端利空逐步向上逛传导，后市价钱存正在回调的可能。

　　本地时间4月11日，美国总统特朗普当天签订的备忘录，智妙手机、由器以及部门电脑和笔记本等产物将不再被纳入此前针对中国进口商品实施的125%所谓“对等关税”范畴内，令市场对商业风险的担心缓解，国际原油价钱反弹。华南液化气市场上涨，华南炼厂供应削减，船埠库存有所回落；沙特5月CP下调，加征关税将使美国丙烷的进口遭到影响，进口吻成本上升，口岸库有所去化；华南国产气价钱环比上涨，PG从力合约期货较华南现货贴水为741摆布。LPG从力合约多空减仓，净空单呈现削减。手艺上，PG从力合约上方关心4550附近压力，下方关心4275附近支持，短线呈现区间震动走势，操做上，短线买卖为从。

　　夜盘L2509涨0。01%收于7243元/吨。供应端，上周产量环比+0。21%至62。47万吨，产能操纵率环比+0。14%至82。46%。需求端，上周PE下逛成品平均开工率环比+0。12%，同期偏低；此中农膜开工率环比-3。04%。库存方面，上周出产企业库存环比+9。63%至48。06万吨，社会库存环比-1。28%至61。04万吨，库存中性。本周受石化、浦城洁净能源、茂名石化等安拆沉启影响，产量、产能操纵率估计环比上升。中国对美关税反制，提高PE进口成本，或部门降低国内PE供应压力。地膜需求收尾，农膜订单环比下降；包拆膜终端备货，订单小幅提拔。成本方面，美国关税利空影响仍存，美伊冲突仍有恶化的可能，国际油价震动。短期内L2509估计震动走势，下方关心7000附近支持，上方关心7370附近压力。

　　特朗普实施90天的关税暂缓，欧佩克下调全球原油需求预测，国际原油震动拾掇。供应方面，国乙二醇安拆周度产量正在37。5万吨，较上周-5。51%。本周国内乙二醇总产能操纵率62。37%，需求方面，中国聚酯行业周产量：155。24万吨，较上周+0。63万吨，环比涨0。41%。中国聚酯行业周度平均产能操纵率：91。31%，环比跌0。21%。截至4月10日，华东从港地域MEG口岸库存总量68。69万吨，较周一削减1。35万吨；较上周四削减1。09万吨。本周从港发货尚可且到货一般，全体库存去化降低，下周国内乙二醇华东总到港量估计正在12。38万吨，较上周削减3。88万吨，乙二醇供需压力不大，隔夜EG2505合约收跌，短期跟从原油端波动，价钱关心4200附近支持。

　　特朗普实施90天的关税暂缓，欧佩克下调全球原油需求预测，国际原油震动拾掇。目前短纤产销91。08%，较上期下滑13。8%。供应方面，周内涤纶短纤产量为15。55万吨，环比削减0。26万吨，降幅为1。64%；产能操纵率平均值为82。84%，环比下滑1。66%。周内，部门棉型安拆产量有所下滑。需求方面，纯涤纱行业平均开工率正在78。80%，环比下滑3。32%。库存方面，截至4月10日，中国涤纶短纤工场权益库存9。69天，较上期削减0。43天；物理库存18。66天，较上期添加0。21天。短期关税影响，库存累计压力，安拆开工率略有下滑。价钱短期估计跟从原油波动，短纤从力合约2506隔夜收跌，下方关心6000整数关口支持。

　　近期国内原料端供应丰裕，价钱趋弱成本支持不脚，虽然4月中下旬两套丁二烯安拆存检修打算，丁二烯供应预期下滑，但下逛顺丁橡胶同步检修对冲了部门检修带来的支持。上周顺丁橡胶出产企业库存总体小幅添加，关税政策影响持续发酵，宏不雅经济及合成橡胶下逛出口需求下降预期影响强烈，避险情感下现货市场持续大幅倒挂出货，出产企业库存添加，样本商业企业库存下降。需求方面，上周国内轮胎企业产能操纵率环比下降，半钢胎产能操纵率增减纷歧，上月底检修的企业开工逐渐恢复至常规程度，还有部门企业恰当降负运转；全钢胎企业产能操纵率下调，个体企业存检修放置对全体产能操纵率构成拖拽，短期轮胎企业产能操纵率存稳中走弱预期。关税政策激发市场对商业收缩的担心，对全球经济和商业款式发生了严沉冲击，短期仍可能对市场构成扰动，多看少动，不雅望为从。

　　近期国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，全体产量小幅添加。内地部门安拆延续检修，叠加长约及零售订单不变施行，继续鞭策企业库存持续去库，大都企业库存维持低位运转。上周外轮卸货较少加之沿江船发以及转口支持下，甲醇口岸库存全体继续去库，短期估计外轮到港量仍偏低位，口岸甲醇库存或波动无限。需求方面，宝丰三期安拆负荷提拔中，其他企业安拆运转不变，上周国内甲醇制烯烃行业开工率环比添加，盛虹MTO安拆打算4月中旬检修，关心能否兑现。中美互相加征关税对甲醇价钱间接影响无限，但关税政策激发市场对商业收缩的担心，对全球经济和商业款式发生了严沉冲击，短期仍可能对市场构成扰动，多看少动，不雅望为从。

　　原木日内震动，LG2507报收于834。5元/m，期货升水现货。辐射松原木山东地域报价780元/m，-0元/m；江苏地域现货价钱770元/m，-0元/m，进口CFR报价114美元，周环比-1美元。供应端，海关数据显示1月原木、针叶原木进口量同环比削减，2月同环比添加，原木离港量2月添加，预期3月供应小幅回落但仍维持高位。需求端，原木口岸日均出库量周度提拔。截止2025年4月9日当周，中国针叶原木口岸样本库存量：359万m，环比削减1万m，库存第二周去化。目前口岸库存处于年内中性程度，外盘价钱回落、进口换算跨越国内价钱形成成本支持，原木下逛全体需求边际恢复，供需双增款式下根基面矛盾不大，后续留意原木进口环境，现货有支持，期货区间震动。LG2507合约下方关心810附近支持，上方850附近压力，区间操做。

　　隔夜纸浆震动，SP2507报收于5414元/吨，针叶浆银星国内现货价钱跌50报6350元/吨。供应端，海关数据显示1-2月纸浆进口添加、针叶浆进口量有所添加，海外浆厂一季度存正在减产打算，巴西Suzano对4月亚洲价钱上涨20美元/吨，智利Arauco公司对4月亚洲价钱持平报825美元/吨。纸厂利润环比提拔，按需采购为从，下逛需求环比总体小幅削减，成品纸开工涨跌互现，白卡纸环比+0。7%，双胶纸环比-0。5%，铜版纸环比-0。5%，糊口纸环比-0。9%。截止2025年4月10日，中国纸浆支流口岸样本库存量：201。4万吨，较上期下降0。8万吨，环比下降0。4%，库存量正在本周期变更不大，呈现小幅去库走势。纸浆口岸库存处于同期高程度，下逛全体需求表示力度欠佳，但海外纸浆价钱坚挺，或现货价钱下跌幅度，后续留意纸浆进口环境SP2507合约下方关心5300附近支持，上方5600附近压力，留意风险节制。

　　夜盘玻璃从力合约期价上涨0。52%。宏不雅面：央行：一季度社融增量累计为15。18万亿元，人平易近币贷款添加9。78万亿元；3月末M2余额326。06万亿元，同比增加7%。经济数据社融方面有所改善，次要来历于端债券，从玻璃根基面上看，供应端浮法玻璃以天然气，煤炭，石油为原材料制做的玻璃，全体利润小幅添加，次要缘由来自于原材料成本下跌，产量全体连结下滑。需求端，全体出货较弱，产销有所下滑，大都企业稳价出货为从，个体价钱微幅提涨，下逛操做仍显隆重，刚需为从。库存继续下降，对于价钱有所支持。操做上，玻璃从力合约2505，1140附近轻仓做多，止损价钱1100，留意操做节拍及风险节制。

　　特朗普实施90天的关税暂缓，欧佩克下调全球原油需求预测，国际原油震动拾掇。PTA扩大至22。供应方面，本周PTA开工率77。99%，环比-2。49%；周内PTA产量为136。2万吨，较上周-4。32万吨，较客岁同期+14。79万吨。需求方面，中国聚酯行业周产量：155。24万吨，较上周+0。63万吨，环比涨0。41%。中国聚酯行业周度平均产能操纵率：91。31%，环比跌0。21%。库存方面本周PTA工场库存正在4。32天，较上周+0。03天，较客岁同期-0。44天，聚酯工场PTA原料库存正在10。25天，较上周+1。2天，较客岁同期+2。78天，短期价钱波动较大，下逛刚需补库。原油短期对聚酯有小幅提振，PTA供需短期持稳，PTA2505隔夜小幅收跌，短期估计跟从原油成本端波动，下方关心4250附近支持。

　　全球天然橡胶产区逐渐开割，云南产区开割进度一般，初期胶水较少原料供应偏紧。上周青岛现货总库存呈现小幅去库态势，保税库存维持累库，一般商业库存继续呈现去库，现货价钱下调刺激轮胎企业采购积极性，青岛仓库提货量较着比前期提拔，但时处海外低产期，出库量大于入库量，带动青岛总库存呈现小幅去库。需求方面，上周国内轮胎企业产能操纵率环比下降，半钢胎产能操纵率增减纷歧，上月底检修的企业开工逐渐恢复至常规程度，还有部门企业恰当降负运转；全钢胎企业产能操纵率下调，个体企业存检修放置对全体产能操纵率构成拖拽，短期轮胎企业产能操纵率存稳中走弱预期。关税政策激发市场对商业收缩的担心，对全球经济和商业款式发生了严沉冲击，短期仍可能对市场构成扰动，多看少动，不雅望为从。

　　特朗普实施90天的关税暂缓，欧佩克下调全球原油需求预测，国际原油震动拾掇。供应方面，国内聚酯瓶片产量为32。07万吨，较上周添加0。72万吨，添加 2。30%。聚酯瓶片开工率75。38%，环比添加2。71%。中国聚酯行业周产量：155。24万吨，较上周+0。63万吨，环比涨0。41%。中国聚酯行业周度平均产能操纵率：91。31%，环比跌0。21%。出口方面，2025年2月中国聚酯瓶片出口48。76万吨，较上月添加6。60万吨，或+15。66%。部门安拆检修沉启，瓶片开工率回升，目前全体供需压力小幅添加，但出产毛利-160。4，利润吃亏对价钱有必然支持，短期全体跟从原油端波动，隔夜瓶片2506合约收跌，下方关心5500附近支持。

　　本地时间4月11日，美国总统特朗普当天签订的备忘录，智妙手机、由器以及部门电脑和笔记本等产物将不再被纳入此前针对中国进口商品实施的125%所谓“对等关税”范畴内，令市场对商业风险的担心缓解，国际原油价钱反弹。南方地域间歇送来雨水气候，前期集中备货后下逛需求难以消化；山东地域炼厂供应有所削减，部门炼厂转产渣油，下逛多刚需隆重采购；华东地域从力炼厂间歇出产，全体库存压力不大；华北地域现货市场价钱下跌，炼厂复产平稳，市场零星刚需拿货为从。手艺上，BU从力合约上方关心3375附近压力，下方关心3175附近支持，短线呈现区间震动走势。操做上，短线买卖为从。

　　市场对美联储降息的预期急剧升温，美元指数下跌。OPEC+八国不测超预期减产，自5月起将结合原油日产量提高41。1万桶，较市场预期的14万桶增幅超出跨越近三倍；美国可能进一步收紧对伊朗石油的制裁，同时美国取胡赛武拆之间的冲突继续，中东场面地步仿照照旧趋紧；中方对原产于美国进口商品再加征50%关税；本地时间4月11日，美国总统特朗普当天签订的备忘录，智妙手机、由器以及部门电脑和笔记本等产物将不再被纳入此前针对中国进口商品实施的125%所谓“对等关税”范畴内，令市场对商业风险的担心缓解，国际原油价钱反弹。手艺上，SC从力合约上方关心510附近压力，下方关心440附近支持，短线呈现区间震动走势。操做上，短线买卖为从。

　　夜盘SH2505涨0。25%收于2392元/吨。供应端，上周寿光新龙、安徽华塑安拆泊车检修，部门安拆开工负荷提拔，产能操纵率环比+0。6%至83。9%。需求端，氧化铝行业利润欠安，开工率环比-5。03%至80。29%；上周粘胶短纤产能操纵率环比-4。46%，印染开工率环比-4。13%。库存方面，上周液碱工场库存环比-0。65%至47。13万吨，烧碱检修不及预期，供应压力仍偏高。部门高成本氧化铝安拆持续吃亏，部门企业打算压产或检修，行业耗碱量估计持续下降。从力采购价下调，非铝下逛或维持不雅望、刚需采购。美国对华关税落地，下逛部门行业出口受影响，耗碱需求随之收缩。供需根基面偏弱，但同时05合约价钱处于低位，下步履力不脚。短期内SH2505估计震动走势，下方关心2300附近支持，上方关心2500附近压力。

　　近期国内尿素部门安拆泊车检修复产，日产量小幅提拔，本周暂无企业安拆打算泊车，2-3家泊车安拆恢复出产，考虑到短时的企业毛病发生，产量波动或无限。近期农业处于空档期，春季肥收尾，华北夏日高氮肥备货却迟迟未放量；上周复合肥工场开工下滑，市场情感不不变，各方操做积极性难恢复，复合肥企业成品库存高企，复合肥开工率或继续小幅下滑；三聚氰胺下逛跟进空气并不乐不雅，工场开工率处于低位。上周国内尿素企业库存呈现添加，市场情感受挫，下逛补仓放缓，尿素流向削减，企业库存随之添加。美国加征关税激发全球经济增加担心，从宏不雅层面和资金情感上对尿素市场构成扰动，短线多看少动，不雅望为从。

　　夜盘纯碱从力合约期价跌幅0。37%。宏不雅面：央行：一季度社融增量累计为15。18万亿元，人平易近币贷款添加9。78万亿元；3月末M2余额326。06万亿元，同比增加7%。跟着关税摩擦的加剧，全球需求下滑，内需更显主要，估计后续国内对冲政策将会加鼎力度，支持内需。根基面：供应端来看，个体企业检修，全体负荷下降。原材料无太大波动，总体来说对成本影响不大。需求端来看，下逛需求表示疲软，采购情感欠安，高价抵触，随用随采为从，留意仓位操做，操做上，目前纯碱从力合约2505，1360附近能够测验考试空单，止损价钱1370元，留意操做节拍及风险节制。